亚马逊AWS 2026年资本支出升至2000亿美元数据中心为核心投向

2026年2月，亚马逊公布2025年Q4及全年财报，同时披露2026年的重大资本规划：全年资本支出预算高达2000亿美元，较2025年实际支出1310亿美元增长约52%，创下亚马逊单年资本支出历史最高记录。

亚马逊CEO Andy Jassy 在投资者电话会议上对此作出解释："看我们今年计划投入的资本，绝大部分在 AWS——因为我们拥有非常高的需求。客户对 AWS 的核心工作负载和 AI 工作负载都有强烈需求，我们目前正在以最快速度将新容量转化为可交付收入。"

财务背景：AWS 是亚马逊最赚钱的业务

在财务层面，AWS 在2025年Q4实现营业利润125亿美元（2024年同期为106亿），全年营业利润达到456亿美元（2024年为398亿）。亚马逊全年净收入约800亿美元。

值得注意的是，投资者对这一支出规模的反应并不统一。亚马逊股价在财报发布后有所承压，反映市场对科技巨头 AI 基础设施支出持续膨胀的普遍谨慎情绪——微软在此前公布的季报中因同样原因遭遇股价下跌。但 Jassy 坚持认为，AWS 的供需格局支持持续的大规模资本投入，在产能层面仍处于"需求大于供给"的阶段。

2000亿流向：以数据中心建设为主

从资金流向看，这2000亿元并非平均分配于亚马逊整体业务，而是高度集中于 AWS 数据中心建设，包括服务器、网络设备和自研 AI 芯片。2025年，亚马逊已通过发行一笔120亿美元债券的方式为基础设施扩张提前融资。

在具体项目层面，AWS 目前在弗吉尼亚、北卡罗来纳、密西西比、印第安纳等多个州有大型数据中心园区在建或已竣工。其中，印第安纳州的 Rainier 园区已于2025年10月投入运营，造价约110亿美元。此外，亚马逊已承诺2040年前在弗吉尼亚州各郡投资350亿美元，并在沿北弗吉尼亚至里士满走廊布局数据中心。

在政府市场，AWS 于2025年11月宣布了一项额外的500亿美元专项投资，用于扩建 AWS Top Secret、AWS Secret 和 AWS GovCloud 三大政府云区域，新增近1.3吉瓦 AI 超算容量，为联邦机构提供跨越机密等级的 AI 算力服务，建设工程2026年启动。

竞争格局：四大厂商2026年合计预计支出超6400亿

AWS 的扩张并非孤立事件。综合各方估算，AWS、微软 Azure、谷歌云和 Meta 四家超大规模厂商在2025年的基础设施合计支出约4160亿美元，而2026年这一数字预计将跳升至约6450亿美元。这意味着，全球数据中心建设正处于一个历史上从未有过的资本投入密度周期中。

供给侧的制约因素也随之浮出水面。在多个主要市场，电网容量已成为比资金更稀缺的要素——弗吉尼亚州、芝加哥、凤凰城等核心数据中心市场的部分项目，电网接入时间线已被推迟至2032年甚至更晚，迫使开发商向次级市场疏解。

SellBGP 观察： AWS将2000亿美元资本支出重心集中于北美和特定欧洲区域，客观上使亚太和东南亚市场的独立高性能服务器需求更具价值。SellBGP 专注于亚太区域的 BGP 高防专用服务器和国际带宽接入，无论是香港、美国等核心节点的稳定互联，还是针对跨境业务的CN2 GIA优质线路，都是AWS资本扩张暂时尚未充分覆盖的补充层。