Nscale寻求35亿美元Pre-IPO融资，合同总额已达1030亿美元

2026年9月7日，据彭博社援引知情人士消息：AI 数据中心公司 Nscale 正在寻求 35 亿美元的 Pre-IPO 融资。

融资结构

• 最多 15亿美元 以可转换债券形式出售给一组投资者，Third Point 领投
• 另外 20亿美元 希望来自 英伟达（Nvidia）
• 可转债定价为 IPO 发行价再打两位数百分比的折扣
• 高盛 负责本轮募资执行

此次融资紧随此前关于 Nscale 最快本月启动 IPO 的报道，该 IPO 目标募资 30亿美元。相关谈判仍在进行中，条款可能变化。


一条密集的融资时间线

合同储备：约1030亿美元

据 The Information 报道，Nscale 已累计约 1030 亿美元 合同，重要客户包括 Anthropic（约450亿美元算力协议）与 微软（将在葡萄牙为其部署 66,000 张 Rubin GPU）。

这些合同平均期限约 5.7 年，折算下来年均合同收入约 180 亿美元。

Nscale 是典型的"Neocloud"路径：不做通用云的全部功能，只把 GPU 算力做成可长期出租的重资产，然后用合同储备去撬动债务与股权融资。它能在一年内完成 C 轮、抵押贷款、循环信贷、项目融资到 Pre-IPO 的全套动作，本质上是因为下游算力合同足够长、足够大，可以当作抵押品。

对企业用户而言，这类新兴算力供应商值得关注，但也要看清风险差异：Neocloud 的优势是 GPU 供给和价格，短板通常在网络质量、合规覆盖与运维响应。训练类任务可以更激进地用 Neocloud，而面向终端用户的推理与业务系统，对回国线路质量、时延稳定性和 SLA 响应更敏感，仍应选择网络层可控的服务商。

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