TECfusions借SPAC上市纳斯达克 估值40亿美元

7月22日，美国AI数据中心开发商TECfusions宣布与纳斯达克上市的特殊目的收购公司（SPAC）Apex Treasury Corp达成最终合并协议。交易对TECfusions的合并前股权估值为40亿美元，企业价值约42亿美元，并配套一笔3500万美元、每股10美元的PIPE私募投资。合并预计2026年第四季度完成交割，合并后公司将以代码"TECF"在纳斯达克交易。

TECfusions的打法颇具特色：收购老旧工业地产改造为AI数据中心，以缩短建设周期、绕开新建项目常见的许可审批与电力接入延迟。公司目前在三个美国市场运营或开发项目——弗吉尼亚州Clarksville（37MW在运）、亚利桑那州Tucson（16MW在运、12MW已签约）、宾夕法尼亚州New Kensington（2MW在运、10MW已签约），并披露了超过3GW的多年开发管线。其定位是向超大规模云、新型云（neocloud）与企业客户出租空间、电力与冷却，刻意避开波动更大的GPU持有环节。

公司对媒体表示，选择SPAC而非传统IPO，是因为在当前波动的股市中确定性更高。背景是数据中心企业正重返公开市场：Switch、SBEnergy等均在筹备上市，而上周Brookfield支持的Csquare IPO募资低于目标约3亿美元。

"旧厂房改机房"模式的走红，本质是电力与许可稀缺时代的套利——现成的工业电力接入，有时比土地本身更值钱。资本市场对这类"重资产+长租约"模式的定价，将直接影响下一轮数据中心的供给节奏。


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