SemiAnalysis报告：全球GPU租赁产能"卖到秋天"，H100一年期合约价涨近40%

专注半导体与AI产业研究的权威机构SemiAnalysis近期发布了一份关于GPU租赁市场的深度报告，并首次推出了H100一年期租赁价格指数，用以追踪全球高端算力租赁市场的真实供需状况。

报告核心结论相当直接：截至目前，市场上所有预计在今年8月到9月之前上线的算力容量，已经被提前全部预订完毕。这种紧张程度直接反映在价格上——H100一年期GPU租赁合约价格，从2025年10月每GPU每小时1.70美元的低点起步,一路上涨近40%，到2026年3月已经攀升至每GPU每小时2.35美元。报告还提到，按需（On-Demand）模式下的GPU租赁容量几乎全部售罄，且已经锁定了按需实例的客户普遍不愿意将容量释放回公共池，即便面对持续上涨的价格也是如此。

报告援引路透社的报道指出，中国企业已经为2026年预订了超过200万颗英伟达H200芯片，而英伟达当前库存仅约70万颗，供需缺口十分明显；同时援引彭博社的消息称，受中东局势紧张影响，霍尔木兹海峡的船舶保险费用已上涨至船只价值的5%，这种地缘政治层面的连锁反应也在间接推高包括AI数据中心建设在内的整体供应链成本。

SemiAnalysis分析认为，接下来需要重点观察GB300系列集群在2026年内的产能释放节奏，以及高带宽内存（HBM）、DRAM、NAND等关键存储部件的供应紧张是否会进一步恶化，这两个变量将共同决定算力租赁价格是否会在年内见顶。

SemiAnalysis这份报告最值得关注的一点是"按需容量几乎全部售罄、且持有者不愿释放"这个细节——这意味着即便预算充足，企业也可能面临"有钱租不到"的现实困境。对于依赖GPU算力的企业用户，Sellbgp建议把【算力资源的可获得性】和【供应商的产能锁定能力】放在和价格同等重要的位置去评估，必要时可以考虑【提前签订中长期算力租赁框架协议】，而不是等到业务高峰期再去现货市场抢资源。