甲骨文一季度云基础设施收入激增121% 全年营收指引900亿美元

甲骨文（Oracle）于2026年9月10日盘后公布2027财年第一季度业绩，云业务再度成为增长引擎。本季度公司总营收同比增长30%至193亿美元，其中最受关注的云基础设施（IaaS）收入同比激增121%至74亿美元，整体云收入（IaaS+SaaS）增长62%至116亿美元。这已是甲骨文基础设施业务连续第九个季度加速增长，也是其财年首季首次出现营收环比上升。

剩余履约义务飙升，AI 合同成主力

支撑高增长的是庞大的在手订单。甲骨文披露，本季度剩余履约义务（RPO，即合同锁定但尚未确认的收入）达到约6640亿美元，仅本季度新签的AI云合同就超过300亿美元。这意味着甲骨文的增长并非短期波动，而是由AI训练与推理需求驱动的长周期订单。公司同时将2027财年全年总营收指引上调至至少900亿美元。为交付这些订单，甲骨文本季度新增了850兆瓦（MW）数据中心容量。

高投入带来现金流压力

高速扩张的另一面是沉重的资本开支。本季度甲骨文资本支出高达285亿美元，直接导致自由现金流转为负54亿美元。为筹措扩张资金，公司还通过股票增发（ATM）募集了约200亿美元。市场对这种"举债换算力"的模式存在分歧：一方面IaaS三位数增长印证了AI基础设施需求依旧旺盛；另一方面，投入能否及时转化为稳定利润，仍是估值层面的核心变量。

对云服务器市场意味着什么

甲骨文的成绩单再次说明，云厂商之间的竞争重心已从传统虚拟机、对象存储，全面转向高密度AI服务器、液冷机柜、数据中心电力与专用芯片供给。对企业用户而言，"能否按时拿到算力"正在成为选择云服务商的关键。选择云服务器时，不宜只看单价，还应关注GPU实例库存、跨区域可用性以及长期资源预留能力。

三位数增长的背后，是全行业算力供不应求的缩影。对中小企业和出海团队来说，与其在紧俏周期里高价囤积AI硬件，不如按业务负载灵活区分Web、数据库与计算节点。SellBGP 提供从香港云服务器到GPU 服务器的弹性方案，可按需扩容、秒级创建，帮助你把预算用在真正需要算力的地方。

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